二季度业绩超预期 “黑马”理想汽车迈入高速扩张期

• 2023-08-08 18:13:23 来源：新华财经

8日，理想汽车在港交所披露业绩显示，第二季度营业收入286.5亿元，同比增长228.1%；实现净利润23.1亿元，上年同期净亏损6.4亿元。同期向用户交付新车86533辆，同比增长201.6%。无论是业绩还是交付量，均超出市场此前预期。

理想汽车董事长兼首席执行官李想表示：“我们在6月份跨过了三万辆月交付的重要里程碑，二季度的交付量达到历史新高，且理想L系列的三款车型均在各自细分市场保持销量领先。这些成就巩固了理想汽车作为家庭首选豪华汽车品牌的市场地位，也为2023年突破1000亿元的营业收入目标奠定了坚实的基础。在中国新能源汽车市场愈发激烈的竞争环境中，我们于今年二季度实现了历史最佳盈利水平，同时通过持续投入研发、快速扩张业务、提升组织流程和经营能力，以进一步增强我们的竞争优势。”

(资料图片仅供参考)

展望第三季度，理想汽车预计交付量将达到10万至10.3万辆，同比增长277.0%至288.3%；第三季度营收预计达到323.3亿元至333.0亿元，同比增长246.0%至256.4%。

二季度营收同比增长228.1% 超市场预期

日前，上市车企陆续公布2023年上半年业绩预告，已公布的中国车企（乘用车+商用车）净利润排名中，比亚迪第一、理想第二。理想一季度实现净利润14.1亿元，第二季度为23.1亿元。

今年二季度，理想汽车营收总额实现286.5亿元，这背后源于理想新车销量的猛增，以及产品售价区间的提高。2022年二季度理想汽车主力车型理想ONE价格区间在35万元左右，今年二季度的主力车型L系列价格上探至46万元区间，且产品矩阵迅速增加到四款。在交付量和产品价格的双重作用下，营业收入增长明显。

毛利率方面，理想汽车的第二季度毛利率达到21.8%，连续两个季度超过特斯拉。今年上半年，降价促销导致特斯拉的毛利率一直在下降，而理想汽车的毛利率连续增长，随着规模效应、供应链管理和终端门店效率的大幅提升，理想汽车第二季度毛利率比第一季度上升1.4%。

值得注意的是，理想汽车未“以价换量”却销量大幅增长，业内人士认为，这一方面源于当前理想汽车产销规模效应初显，同时理想也在通过新产品布局去拓展市场空间；另一方面得益于理想对供应链的协同管理，产品售价不受市场竞争波动，公司组织体系的高效运营等因素。

现金流更能说明企业的经营质量。公开数据显示，小鹏、蔚来未公开现金流数据，截至今年6月末，理想汽车自由现金流为96.2亿元。从现金储备上看，理想汽车二季度末现金储备为737.7亿元，相比小鹏、蔚来遥遥领先。

从研发端看，理想汽车第二季度研发费用为24.3亿元，同比增长58.4%，研发费用率保持在10%上下，和大型跨国汽车集团水平相近并逐渐缩小差距。

汽车交付7月份再破三万累计交付量突破40万辆

今年上半年，中国汽车市场经历一场惨烈的“厮杀”。面对大部分车企销量下滑的局面，理想汽车却“逆势大增”。2023年第二季度，理想汽车交付量8.65万辆，较去年同期增长了3倍，成为30万元以上新能源品牌销量第一，同时也是国内豪华品牌市场销量最高的中国品牌。

造车新势力“三剑客”中，理想汽车成立晚于蔚来汽车和小鹏汽车，交车时间也晚于两者,但理想汽车增长速度非常快。按月来看，2023年6月、7月，理想汽车连续两个月交付破3万辆，7月更是创下新高3.41万辆。

L系列是理想的“拳头产品”之一，特别是理想L7“上市即上量”，连续三个完整交付月销量破万，蝉联30万元以上中大型SUV销量冠军。6月份，理想L7、L8两款车型分别夺得国内中大型SUV销量榜冠第一、第二位，理想L9目前也是国内大型SUV市场标杆。

自2022年四季度以来，三家造车新势力出现明显的“分水岭”，相比蔚来和小鹏的销量下滑，理想汽车连续三个季度实现正向增长，成为今年上半年中国车企中最大的黑马之一。截至2023年7月5日，理想汽车累计交付量突破40万辆，成为首家交付破40万辆的新势力车企。

如果以年销10万辆为“生死线”、以年销20万辆为“稳固线”，三家企业中真正实现中国品牌向上、站稳豪华品牌市场的仅有理想。理想汽车已连续4个月稳居中国豪华车市场销量销量前五，并一度超过特斯拉跻身前四。而在销量前五品牌中，仅有理想一家中国品牌，其余为奔驰、奥迪、宝马和特斯拉。

理想汽车方面称，理想L8和理想L9的目标是每月过万辆的交付，理想L7将挑战1.5万辆月交付目标，到今年四季度挑战4万辆的月交付。

20万元以上新能源车市场向“三强”聚集

随着国内新能源汽车新车型和新品牌的入局，呈现出两极分化的态势。一方面传统品牌仍在强调产品转型，而另一方面新能源头部品牌已经进入市场抢夺期。特别是在20万元以上市场，开始出现“三强”——特斯拉、比亚迪、理想主导的格局。

在今年3至6月，特斯拉、比亚迪、理想三家销量已经远远超过排名后面的蔚来、腾势、宝马、极氪、小鹏、魏牌、大众、奔驰等品牌之和。20万元以上新能源汽车市占率，理想已经从一季度的11%提升到二季度的约14%。

值得一提的是，今年初，特斯拉在全球掀起价格战，国内Model 3起售价低至22.99万元，创下国产特斯拉历史最低价格。比亚迪紧随其后参与价格战，2023年3月主力车型有6000-9000元的优惠。大部分品牌疯狂降价促销的同时，理想汽车却并没有“以价换量”。

进入汽车行业变革下半场，车企的主战场从新能源之争开始逐步转向智能驾驶的竞赛。6月18日，理想在北京进行了城市NOA和通勤NOA的媒体测试，计划今年底之前落地100个城市。

相比于智能驾驶的布局，理想汽车引起业内关注的还有纯电领域的突破性进展。继增程产品取得成功后，理想宣布进入纯电市场，发布了首款5C纯电超级旗舰车型MEGA。

此外，继小鹏汽车领先发布4C电池和800V高压快充后，理想汽车再次升级，发布了5C电池800V高压快充技术，充电速度提高到12分钟500公里，近乎和燃油车同样的补能速度。理想自4月份宣布进入纯电市场以来，开始沿高速服务区网络铺设4C超充站，为下半年即将上市的理想纯电动车型做准备。

展望未来，理想汽车称，随着纯电车型的上市，理想汽车的交付量将迎来更大规模的增长，并将创造营收新高。按照目前的发展情况来看，理想汽车今年将突破1000亿元营收大关。2024年，理想汽车有信心2024年成为中国市场豪华品牌市场销量第一。

截至8月8日，中国主要上市车企市值排名中，比亚迪排名第一，理想汽车超过长城、上汽、长安、广汽等传统车企，成为中国车企市值排名第二位。今年以来，港股市场中理想汽车-W（02015.HK）年内增长131.12%，美股理想汽车（LI.O）涨幅高达128.68%。　　

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